2025年6月19日“限产保价”传闻引爆光伏板块反弹，次日被辟谣为“小作文”，市场剧烈波动。
事件反映行业对产能出清的高度敏感，但实际进展远低于预期，矛盾根源何在？
行业困境：全产业链深陷亏损泥潭
数据惨淡：2024年主产业链企业普遍亏损，硅料、硅片企业连续15个月亏损，组件龙头隆基绿能、天合光能单季亏损超10亿元。
价格崩塌：多晶硅价格跌至3.2万元/吨，硅片、组件价格同比下滑超25%，企业被迫“以价换量”。
产能利用率低迷：2024年硅料、硅片开工率不足50%，库存压力与需求疲软并存。
产能过剩的根源：地方政府与企业的“囚徒困境”
地方保护主义：政府为保税收、就业和政绩，通过财政补贴、产业基金兜底亏损企业，延缓出清。
盲目扩张后遗症：2021-2023年行业扩产潮导致产能过剩超100%，地方政府主导的光伏产业园成“僵尸产能”重灾区。
出清阻力：政策与技术博弈下的拉锯战
行业自律失效：2024年协会呼吁减产控产，但企业为生存争抢市场份额，“限产保价”沦为口号。
技术迭代的“双刃剑”：TOPCon、BC电池加速淘汰PERC产能，但技术路线内卷加剧资本消耗，中小企业无力转型。
政策摇摆：电价市场化改革、美国关税政策压制需求，企业陷入“减产即死，扩产等死”僵局。
未来出路：破局需多方合力
政策强制清退：专家呼吁建立产能指标监管，严控新增产能，推动市场化兼并重组。
技术突围：钙钛矿、BC电池等新技术或成胜负手，但需资本与时间沉淀。
全球化与光储融合：东南亚、中东新兴市场成增长极，储能配套打开需求空间。
一则“限产保价”的传言，让光伏板块坐上了过山车。
6月19日深夜，市场疯传“中国光伏行业协会将严控低价销售，三季度减产10%-15%”。
次日开盘，A股光伏概念股集体狂欢，赛伍技术、协鑫集成等涨停，天合光能一度暴涨5%。
但剧情在午后急转直下。
光伏协会火速辟谣：“限产会议是‘小作文’，别信！”
隆基绿能股价应声翻绿，多晶硅期货暴跌3.9%，市场一片哀嚎。
这场闹剧背后，是光伏行业长达两年的至暗时刻。
2024年，全产业链亏损已成常态：硅料龙头通威股份亏超70亿元，硅片企业TCL中环巨亏近百亿，组件四大天王中仅晶科能源勉强盈利0.99亿元。
今年一季度，隆基、天合、晶澳三大组件厂合计亏损超43亿元，硅料价格跌至成本线以下，企业卖一吨亏一吨。
产能过剩像一把达摩克利斯之剑悬在头顶。
2024年，中国硅料、硅片、组件产能分别达245万吨、974GW、1103GW，但全球新增装机仅520GW，产能消化需2.8年。
更讽刺的是，地方政府仍在为“僵尸产能”输血。
中部某县为引进光伏企业，举债30亿元建产业园，企业停产后政府被迫兜底，产业园沦为“鬼城”。
价格战让行业血流成河。
多晶硅从2023年的30万元/吨暴跌至3.2万元/吨，硅片价格腰斩，组件利润压缩超90%。
某硅料企业负责人直言：“现在卖一吨亏两万，但停产意味着银行抽贷，只能硬扛。”
行业陷入“越亏越生产”的死循环，中小企业成最大牺牲品。2024年29家知名辅材企业破产，应收账款周转天数超200天。
技术路线之争加剧内耗。
TOPCon电池市占率突破60%，BC电池转换效率达26.6%，但技术迭代需要巨额投入。
“没有资金改造产线的企业，只能等着被淘汰。”一位组件厂高管感叹。
而政策的不确定性让局面雪上加霜：美国加征关税、中国电价市场化改革，企业被迫在观望中煎熬。
产能出清为何迟迟不见曙光？
答案藏在地方政府的政绩簿里。
一个中型光伏厂每年贡献5000万元税收、解决2000人就业，政府怎敢轻易让其倒闭？
某头部企业高管透露：“有些企业本该去年就死，结果被地方国资接盘续命。”
这种“边清边增”的怪象，让行业陷入“黎明前的黑暗”。
行业协会的呼吁显得苍白无力。
2024年，协会多次倡议“减产控产”，但企业为现金流不得不抢订单。
“限产？谁先限产谁先死！”一位硅片厂商负责人直言。
而资本市场早已用脚投票：2024年16家光伏企业终止IPO，上市企业负债突破3万亿元，80家资金净值为负。
这场产能出清战役，注定是一场持久战。
当地方政府的手与市场规律掰手腕，当技术迭代的速度追不上价格崩塌，光伏行业仍在等待一个真正的拐点。
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